?黨的十八屆三中全會(huì)提出“改革國有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，組建若干國有資本運(yùn)營(yíng)公司，支持有條件的國有企業(yè)改組為國有資本投資公司。”《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》再次強(qiáng)調(diào)了“以管資本為主”，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，同時(shí)探索國有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的有效運(yùn)營(yíng)模式。

在此背景下，最先從中央層面掀起了“以管資本為主”的新一輪國資國企改革，而改組組建國有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司則是這一輪改革的重中之重。

在“以管資本為主”的背景下，國有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司才是國有股權(quán)的實(shí)際行使人，在沒有行政級(jí)別的純粹資本市場(chǎng)中，政府的意志只能通過股東權(quán)利的方式實(shí)現(xiàn)。而公司中的選人用人權(quán)、決策權(quán)等很多權(quán)利本屬于董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)層，卻掌握在出資人手中，其再通過行政之手干預(yù)公司的日常經(jīng)營(yíng)管理，最終國有資本的所有權(quán)和公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)邊界便難以區(qū)分。

在“以管資本為主”的新國資管理體系下，若干家國有資本投資運(yùn)營(yíng)公司以產(chǎn)權(quán)帶連接數(shù)量眾多的國有企業(yè)或國有公司，履行國有資本運(yùn)營(yíng)職能。國有資本投資、運(yùn)營(yíng)公與所出資企業(yè)之間，不是“上下級(jí)”的行政關(guān)系，而是以資本為紐帶的投資與被投資關(guān)系。

“以管資本為主”要求國有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的資本運(yùn)營(yíng)從“管企業(yè)”“管企業(yè)資產(chǎn)”的具體事務(wù)管理解脫出來，在更高層級(jí)和更廣闊的資本空間里統(tǒng)籌運(yùn)營(yíng)國有資本，著眼于通過資本運(yùn)營(yíng)提高國有資本運(yùn)行效率和配置效率，從宏觀上優(yōu)化國有資本布局，發(fā)揮國有資本整體性功能而支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

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參考資料：

《重構(gòu)國有資本投資運(yùn)營(yíng)公司績(jī)效評(píng)價(jià)體系》文宗瑜

《授權(quán)視角下國有資本投資運(yùn)營(yíng)公司特殊治理的法律改進(jìn)》胡 俊

《國有資本投資公司模式研究》國資委研究中心