2023年，全球新冠疫情逐漸平穩(wěn)，轉入常態(tài)化管控，部分重點醫(yī)藥企業(yè)新冠相關產品收入驟降，帶動整體收入和利潤較2022年有所下滑；但剔除新冠影響，行業(yè)整體呈現增長趨勢。全球主要醫(yī)藥企業(yè)中，羅氏、拜耳、強生、輝瑞的營業(yè)收入在2023年分別下滑1%、3%、10%、42%,但剔除新冠業(yè)務影響，強生、羅氏、輝瑞的營收分別增長9%、8%、7%;同時，2023年阿斯利康、賽諾菲、諾華等領先藥企的營收仍實現增長，增速分別為3%，3%和8%。

利潤方面，2023年阿斯利康、諾華、強生、百時美施貴寶的利潤總額分別實現118.1%、113.6%、95.9%、26.7%的超高速增長。這些經營數據反映在經濟發(fā)展、老齡化程度提高、人們保健意識增強和各國醫(yī)療保障體制的不斷完善的大背景下，全球醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展呈現增長態(tài)勢。

全球醫(yī)藥產業(yè)競爭日趨激烈，仿制藥利潤空間不足，迫使藥企加大研發(fā)投入力度，提升市場競爭力。2023年，諾華、阿斯利康、強生、羅氏、賽諾菲等重點藥企的研發(fā)投入均實現顯著增長，增速分別為24%、12%、7%、7%和3%，其中，諾華、阿斯利康、強生、羅氏等4家企業(yè)的研發(fā)投入金額超100億美元。

圖1 主要醫(yī)藥企業(yè)營收、利潤及研發(fā)投入情況

數據來源：各企業(yè)年報

2020-2023年醫(yī)藥市場受疫情影響波動劇烈，預計在2024年恢復到歷史增長模式。根據全球最大醫(yī)療研究服務公司艾昆緯（IQVIA）的預測，2023-2028年這5年間醫(yī)藥行業(yè)年均增速約為7.5%，2028年全球藥品支出將達到2.3萬億美元。企業(yè)端的預測則相對保守，阿斯利康、拜耳等領先藥企認為，戰(zhàn)爭、通貨膨脹壓力和衛(wèi)生系統(tǒng)改革等因素將對藥品市場增長帶來不利影響，因此領先藥企對于2024年營收規(guī)模增長預測值集中在5%左右。

圖2?醫(yī)藥行業(yè)龍頭企業(yè)對于2024年經營業(yè)績的預期

來源：各企業(yè)年報

細分行業(yè)市場來看，腫瘤、免疫病、糖尿病等領域藥品市場規(guī)模領先，肥胖癥、腫瘤、神經科學等領域引領藥品市場增長。根據艾昆緯（IQVIA）的預測，到2028年，腫瘤、免疫病、糖尿病等領域藥品支出規(guī)模在醫(yī)藥行業(yè)將遙遙領先，預計分別達到4400億美元、1920億美元和1840億美元；從增速來看，肥胖癥、腫瘤、精神疾病、中樞神經系統(tǒng)等治療領域將領漲醫(yī)藥市場，增長率預計將分別達到24%-27%、14%-17%、9%-12%、6-9%。

圖3?全球前20大治療領域2028年預計藥品支出與未來五年預計復合增長率

資料來源：IQVIA

細分區(qū)域市場來看，中國、印度、亞太等新興市場的增長空間較大。根據艾昆緯（IQVIA）的預測，未來5年全球藥品使用量復合增速約為2.3%，同時，中國、印度和亞太地區(qū)的藥品使用量增速最快，預計將達到3.7%、3.5%和3.4%；由于衛(wèi)生系統(tǒng)相對成熟以及現有的藥品使用率較高，北美、西歐和日本等高收入地區(qū)未來5年的藥品使用量預計增長緩慢，分別為1.3%、1.1%和0.6%。

圖4?全球各地區(qū)藥品使用量及預測

資料來源：IQVIA

布局方向1：主要圍繞腫瘤、神經科學、免疫病等領域開展布局。通過對2023年醫(yī)藥行業(yè)主要并購項目進行整理，可以看出2023年醫(yī)藥龍頭企業(yè)重點加大在腫瘤、神經科學、免疫病等市場空間和增長空間均較大的治療領域的布局，重點并購項目……

戰(zhàn)略性新興產業(yè)是我國現代經濟體系建設的新支柱，是促進經濟社會高質量發(fā)展的關鍵產業(yè)，這就包括蘊含廣闊發(fā)展市場的新能源汽車產業(yè)。后續(xù)我們將針對該產業(yè)進行前瞻分析，挖掘產業(yè)價值與創(chuàng)新驅動發(fā)展，敬請多多關注與期待。