前 言 

2025年一季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值318758億元，同比增長5.4%，高于去年全年平均增速0.4個百分點。一季度國民經(jīng)濟實現(xiàn)較快增長的主要動力是什么？宏觀數(shù)據(jù)向好的背后有哪些重要問題需要關(guān)注？后續(xù)政策重點是什么？本文將進行深入分析。

一、總體情況：開局良好，擴大內(nèi)需成效初現(xiàn)

根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2025年一季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為318758億元，同比增長5.4%，與2024年四季度經(jīng)濟增長速度持平，較2024年全年經(jīng)濟增速高出0.4個百分點，延續(xù)了較高經(jīng)濟增長速度。從三大產(chǎn)業(yè)增長來看，第一產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增加值同比增長3.5%，第二產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增加值增長5.9%，第三產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增加值增長5.3%，其中第二產(chǎn)業(yè)一季度增長速度較2024年四季度增長速度提升0.7個百分點，第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)增長速度分別較2024年四季度有所下滑，反映了第二產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的作用較為明顯。從三大支出貢獻率看，最終消費、資本投入和凈出口對GDP增長的貢獻率分別為51.7%、8.7%和39.5%，其中最終消費的貢獻率較2024年四季度提升了22個百分點，對經(jīng)濟增長的帶動作用明顯提升，反映國家擴大內(nèi)需的成效初步顯現(xiàn)。

 圖1 我國 GDP 季度同比增長情況(如需具體數(shù)據(jù)可添加好友聯(lián)系獲取)

數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局

圖2 三大產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增加值季度同比增長情況

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

圖3 中國GDP增長速度及人均GDP變化情況

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

二、供給端：宏觀數(shù)據(jù)向好，微觀企業(yè)經(jīng)營承壓

2025年一季度規(guī)模以上工業(yè)增加值累計同比增長6.5%，較2024年全年增速提升0.7個百分點，顯示了良好的發(fā)展趨勢。分工業(yè)類型看，電力、熱力、燃氣及水資源生產(chǎn)和供應(yīng)同比增長1.9%，較去年同期減少了5個百分點；采礦業(yè)增長6.2%，較去年同期提升4.6個百分點；制造業(yè)增長7.1%，較去年同期提升6.7個百分點，反映制造業(yè)的發(fā)展動能進一步提升，尤其是高技術(shù)制造業(yè)，2025年一季度增長速度為9.7%，較去年同期提升2.2個百分點，顯示制造業(yè)的發(fā)展質(zhì)量不斷提升。

圖 4.1 規(guī)模以上工業(yè)增加值累計增速（%）(如需具體數(shù)據(jù)可添加好友聯(lián)系獲取)

圖 4.2 規(guī)模以上工業(yè)增加值增速(如需具體數(shù)據(jù)可添加好友聯(lián)系獲取)

雖然工業(yè)增長呈現(xiàn)良好態(tài)勢，但是產(chǎn)能過剩問題有所抬頭。2025年一季度規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)能利用率為74.1%，較2024年末下降2.1個百分點。與此同時，2025年3月份生產(chǎn)者價格指數(shù)同比下降2.5%，環(huán)比下降0.4%，反映供給端生產(chǎn)資料供給過剩問題尚未完全扭轉(zhuǎn)。

圖 5.1 規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)能利用率

圖 5.2 規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)者產(chǎn)品價格指數(shù)PPI同比與環(huán)比變化

在生產(chǎn)端普遍供給相對過剩的情況下，企業(yè)層面經(jīng)營承壓， 2025年1-2月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額累計增速為-0.3%，雖然降幅較2024年全年降幅有所收窄，但是企業(yè)利潤總額整體處于收縮區(qū)間，微觀企業(yè)層面經(jīng)營承壓，一定程度反映了一季度經(jīng)濟增長是以犧牲企業(yè)利潤空間為代價。

圖 6 規(guī)模以上工業(yè)利潤總額累計增速

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

三、需求端：消費、投資出現(xiàn)回升體現(xiàn)內(nèi)需擴大，進口下滑反映國內(nèi)產(chǎn)能消納

一季度我國固定資產(chǎn)投資和社會零售消費的增長速度呈現(xiàn)一定回升。投資方面，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）103174億元，同比增長4.2%，比上年全年加快1.0個百分點。其中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計同比增長5.8%，較2024年全年增速提升1.4個百分點；制造業(yè)投資增速為9.1%，與去年全年水平持平；房地產(chǎn)投資下降為9.9%，降幅較去年全年收窄0.7個百分點。社會零售方面，一季度社會消費品零售總額124671億元，同比增長4.6%，比上年全年加快1.1個百分點。上述兩組數(shù)據(jù)較大程度反映了我國內(nèi)需擴大情況。

圖 7.1 固定資產(chǎn)投資累積增長

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

圖 7.2 社會零售累計增長

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

貨物對外貿(mào)易方面，一季度我國貨物進出口總額累計增長1.3%，較2024年全年增長速度下降了3.7個百分點，主要是進口總額出現(xiàn)較大下滑，一季度我國進口總額41700億元，下降6.0%。從主要大額產(chǎn)品的進口額變化情況看，珠寶首飾、植物產(chǎn)品、汽車航空等交通運輸裝備、汽車及零部件等大額產(chǎn)品的進口額降幅較為明顯，分別下降56%、28%、12%、36%，集中在目前國內(nèi)供給過剩較為突出的行業(yè)，側(cè)面反映了擴大內(nèi)需對我國部分過剩產(chǎn)能的消納。

圖 8.1 進出口累計增長情況

圖 8.2 部分大額產(chǎn)品一季度進口情況

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，海關(guān)總署

四、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換：國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變效果明顯，中美脫鉤推動全球產(chǎn)業(yè)格局持續(xù)變動

近年來，我國持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，尤其是新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，較大程度補位房地產(chǎn)下滑對經(jīng)濟的影響。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2021年至2024年，家具制造、皮革制品、造紙、紡織以及房地產(chǎn)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)營收累計減少91594億元，而電子信息制造、軟件服務(wù)業(yè)、通信業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)服務(wù)、汽車制造等新興行業(yè)企業(yè)營收累計增長87910億元，相互抵消，營業(yè)收入減少3684億元；從業(yè)人員方面，上述傳統(tǒng)行業(yè)2021年至2024年累計減少2737萬人，而上述新興行業(yè)從業(yè)人員累計增加2506萬人，相互抵消，從業(yè)人員減少229萬人。新舊產(chǎn)業(yè)動能轉(zhuǎn)換大致實現(xiàn)平穩(wěn)過渡。

圖 9.1 2021至2024部分傳統(tǒng)行業(yè)營收減少情況（億元）

圖 9.2 2021至2024部分新興行業(yè)營收增加情況（億元）

圖 9.3 2021至2024部分傳統(tǒng)行業(yè)從業(yè)人員變減少情況（萬人）

圖 9.4 2021至2024部分新興行業(yè)從業(yè)人員增加情況（萬人）

數(shù)據(jù)來源：工信部

中美持續(xù)脫鉤推動全球產(chǎn)業(yè)鏈格局變動。目前中美均有意識調(diào)整對外貿(mào)易對象結(jié)構(gòu)，以降低相互之間的貿(mào)易依賴。中國方面，中國逐步把對外貿(mào)易重點逐步從歐美發(fā)達國家轉(zhuǎn)向東盟、一帶一路等新興經(jīng)濟體地區(qū)，2025年一季度，中國對東盟的貿(mào)易總額達到17079億元，增長速度到7.1%，明顯高于全球其他地區(qū)。美國方面，美國通過制造業(yè)回流，推動重點產(chǎn)業(yè)在岸或近岸布局，截至2024年末，墨西哥已經(jīng)取代中國成為美國最大進口國，而且墨西哥對美出口額呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢。中美持續(xù)脫鉤，疊加美國對外關(guān)稅調(diào)整擾動，對全球貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)鏈布局造成較大負面影響。

圖 10.1 2025年一季度中國主要貿(mào)易對象進出口情況(如需具體數(shù)據(jù)可添加好友聯(lián)系獲取)

圖 10.2 美國2016-2024年每季度進口排名前三的國家（百萬美元）

數(shù)據(jù)來源：美聯(lián)儲、中國國家統(tǒng)計局

從消費價格指數(shù)看，當(dāng)前中美兩大經(jīng)濟體處于不同的經(jīng)濟階段。2025年3月份，中國消費價格同比下降0.1%，雖然降幅較2025年2月份有所收窄，但反映中國仍處于通縮階段；3月份美國消費價格指數(shù)為2.8%，較2月份有所回落，但是美國通脹壓力依然存在。中國供大于需與美國需大于供并存，是當(dāng)前全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的集中體現(xiàn)，預(yù)計仍將持續(xù)較長時間。

圖 11 中美消費價格指數(shù)變化情況

數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)

五、政策導(dǎo)向：保持政策定力，積極應(yīng)對外部變化

一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)前期政策效果初步顯現(xiàn)，為政府延續(xù)政策舉措提供支持，預(yù)計后續(xù)政策導(dǎo)向?qū)⒀永m(xù)政府工作報告的基調(diào)，重點從擴內(nèi)需、強產(chǎn)業(yè)、穩(wěn)就業(yè)、促開放等四大方面展開。

擴內(nèi)需方面。實施提振消費專項行動，安排安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新，擴大健康、養(yǎng)老、托幼、家政等多元化服務(wù)供給，創(chuàng)新和豐富消費場景，加快數(shù)字、綠色、智能等新型消費發(fā)展。積極擴大有效投資，加強財政與金融配合，強化項目儲備和要素保障，加快實施一批重點項目；用好超長期特別國債，強化超長期貸款等配套融資，加強自上而下組織協(xié)調(diào)，更大力度支持“兩重”建設(shè)。

強產(chǎn)業(yè)方面。培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)，開展新技術(shù)新產(chǎn)品新場景大規(guī)模應(yīng)用示范行動，推動商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展；建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長機制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)。推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升，推進產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造和重大技術(shù)裝備攻關(guān)，深入實施制造業(yè)重大技術(shù)改造升級和大規(guī)模設(shè)備更新工程，培育一批既懂行業(yè)又懂?dāng)?shù)字化的服務(wù)商，深入推進制造業(yè)“增品種、提品質(zhì)、創(chuàng)品牌”工作。激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新活力。持續(xù)推進“人工智能+”行動，大力發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、人工智能手機和電腦、智能機器人等新一代智能終端以及智能制造裝備，加快工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展，優(yōu)化全國算力資源布局

穩(wěn)就業(yè)方面。完善就業(yè)優(yōu)先政策，加大各類資金資源統(tǒng)籌支持力度；實施重點領(lǐng)域、重點行業(yè)、城鄉(xiāng)基層和中小微企業(yè)就業(yè)支持計劃，用足用好穩(wěn)崗返還、稅費減免、就業(yè)補貼等政策。創(chuàng)造就業(yè)機會，支持勞動密集型產(chǎn)業(yè)吸納和穩(wěn)定就業(yè)，統(tǒng)籌好新技術(shù)應(yīng)用和崗位轉(zhuǎn)換，創(chuàng)造新的就業(yè)機會，拓寬高校畢業(yè)生等青年就業(yè)創(chuàng)業(yè)渠道。提升技能與收入，開展大規(guī)模職業(yè)技能提升培訓(xùn)行動，增加制造業(yè)、服務(wù)業(yè)緊缺技能人才供給；加快構(gòu)建技能導(dǎo)向的薪酬分配制度，提高技能人才待遇水平，讓多勞者多得、技高者多得、創(chuàng)新者多得。

促開放方面。穩(wěn)定對外貿(mào)易發(fā)展，拓展境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)功能，發(fā)展中間品貿(mào)易，開拓多元化市場；支持內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展，加快解決標準認證、市場渠道等方面問題；推動服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展，提升傳統(tǒng)優(yōu)勢服務(wù)競爭力，鼓勵服務(wù)出口，擴大優(yōu)質(zhì)服務(wù)進口；培育綠色貿(mào)易、數(shù)字貿(mào)易等新增長點，支持有條件的地方發(fā)展新型離岸貿(mào)易。大力鼓勵外商投資，推進服務(wù)業(yè)擴大開放綜合試點示范，推動互聯(lián)網(wǎng)、文化等領(lǐng)域有序開放，擴大電信、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域開放試點；切實保障外資企業(yè)在要素獲取、資質(zhì)許可、標準制定、政府采購等方面的國民待遇。深化多雙邊和區(qū)域經(jīng)濟合作，引導(dǎo)對外投資健康安全有序發(fā)展，強化法律、金融、物流等海外綜合服務(wù)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈國際合作布局；推動簽署中國—東盟自貿(mào)區(qū)3.0版升級協(xié)定，推動《數(shù)字經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》和《全面與進步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》進程。

圖 12 政府工作報告重點工作方向

資料來源：政府工作報告

同時，為了應(yīng)對美國關(guān)稅政策帶來的短期擾動，4月份中央政治局會議針對當(dāng)前經(jīng)濟形勢，明確通過穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對外部環(huán)境急劇變化的不確定性，并要求加緊實施更加積極有為的宏觀政策、持續(xù)擴大內(nèi)需、多措并舉幫扶困難企業(yè)、堅持推進深化改革開放、用力防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險和著力保民生，將成為政府后續(xù)政策制定的主要導(dǎo)向。

結(jié)語

2025年是“十四五”的收官之年，第一季度經(jīng)濟增長情況良好，反映前期擴內(nèi)需相關(guān)舉措成效初現(xiàn)，為完全全年發(fā)展目標提供有力支撐，但國內(nèi)產(chǎn)能過剩問題有所抬頭，企業(yè)利潤總額下降，表示我國經(jīng)濟增長仍存在隱憂，后續(xù)政府工作仍需圍繞穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期持續(xù)發(fā)力，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對外部環(huán)境急劇變化的不確定性。如需文章具體數(shù)據(jù)可掃碼添加好友聯(lián)系獲取。