2025年《財富》世界500強企業(yè)營業(yè)收入總量達41.7萬億美元，同比增長約1.8%，較去年增速有所回升，顯示全球經濟正逐步重拾增長動能，但整體復蘇步伐仍相對溫和。從上榜企業(yè)數量與行業(yè)分布來看，中美兩國依舊占據主導地位，上榜企業(yè)數量遙遙領先；行業(yè)結構方面，金融領域上榜企業(yè)數量位居首位，同時TMT等新興技術領域持續(xù)展現強勁發(fā)展勢頭，成為推動榜單變化的重要力量。

①經營規(guī)模：500強企業(yè)發(fā)展穩(wěn)中有進，但增長動能略顯不足

在營收方面，2025年《財富》世界500強企業(yè)的總營業(yè)收入達到了41.7萬億美元，超過全球GDP的三分之一，盡管這一數字再次刷新了歷史紀錄，然而在全球多數地區(qū)地緣政治的動蕩不安與宏觀經濟的下行壓力之下，與2024年相比，總營業(yè)收入增長率僅為1.8%；且榜單中營收突破1000億美元的企業(yè)數量從2024年的102家下降到98家，顯示出即便是全球最大的企業(yè)，在當前市場不確定性中也面臨著較大的增長瓶頸。同時，500強“俱樂部入場券”門檻提升速度也在同步放緩，雖然2025年入圍門檻達到創(chuàng)下新高的322億美元，但相較去年僅提高了1億美元。而在利潤水平方面，500強企業(yè)整體的盈利能力緩慢復蘇，這些頂尖企業(yè)的凈利潤總額達到近3萬億美元，與2024年相比僅實現0.39%的小幅增長，增長態(tài)勢疲軟，表明全球頭部企業(yè)同樣面臨著盈利增長動能不足的挑戰(zhàn)。

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②區(qū)域分布：中美占據半壁江山，美國上榜企業(yè)數量位居榜首

從上榜企業(yè)國家區(qū)域分布來看，2025年上榜企業(yè)前十五位的國家企業(yè)數量占比高達93.4%，顯示了全球經濟活動的高集中度。其中，美國以138家上榜企業(yè)穩(wěn)居榜首，中國緊隨其后，擁有130家上榜企業(yè)，兩國合計占比超過53%?？v觀2023-2025年三年數據變化，值得注意的是，除中美外，一些傳統經濟強國如日本、韓國、加拿大的上榜企業(yè)數量均出現了持續(xù)下降，反映出這些國家在經濟轉型和全球競爭中面臨的挑戰(zhàn)；另一方面，新興市場國家如印度、俄羅斯在近三年上榜企業(yè)數量穩(wěn)步提升，這一變化也是新興經濟體在全球經濟中的影響力逐步增強的直觀反映。

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③行業(yè)分布：金融、能源、商貿服務與批發(fā)零售上榜企業(yè)數量仍然最多，但TMT領域企業(yè)經營實力強勁

從榜單整體行業(yè)分布來看，金融、能源、商貿服務與批發(fā)零售依然是上榜企業(yè)數量最多的三大行業(yè)，2025年這三大行業(yè)上榜企業(yè)數量達246家，較2024年增加5家，幾乎占據了榜單的半數，再次證明了它們在全球經濟中的支柱地位；其中，金融行業(yè)上榜企業(yè)數量達到122家，能源領域上榜企業(yè)數量為63家，商貿服務與批發(fā)零售領域上榜企業(yè)數量達61家。從具體細分領域分布來看，2025年銀行上榜數量最多，達到61家，比去年增長4家；其次是車輛與零部件企業(yè)、煉油企業(yè)，分別為35家和32家，這些行業(yè)的穩(wěn)定表現反映了全球經濟對傳統基礎產業(yè)的持續(xù)需求。

圖4 2021年以來世界500強企業(yè)行業(yè)分布情況（家）

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從全球各行業(yè)上榜企業(yè)凈利潤率表現來看，行業(yè)盈利能力呈現顯著分化。TMT領域上榜企業(yè)表現最為亮眼，在全球經濟承壓背景下依然保持強勁增長，凸顯了數字化轉型的巨大價值創(chuàng)造潛力；金融領域上榜企業(yè)的平均盈利水平始終保持前列，盈利表現相對穩(wěn)??；醫(yī)藥保健行業(yè)從此前高位逐步回落，盈利能力有所下滑；傳統行業(yè)普遍承壓，能源、商貿、金屬產品、房地產等行業(yè)凈利潤率持續(xù)走低。這一分化格局清晰反映出全球經濟結構調整的深刻變化：以技術創(chuàng)新為核心的新興產業(yè)與傳統資源型產業(yè)之間的盈利差距正在不斷擴大。

圖5 近年來各行業(yè)上榜企業(yè)平均凈利率情況

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從2021年以來營收和利潤排名前十企業(yè)的變化軌跡也可以看出，全球行業(yè)格局正在發(fā)生深刻重構。從營收排名前十的企業(yè)來看，行業(yè)構成相對穩(wěn)定且多元化：零售業(yè)巨頭沃爾瑪穩(wěn)居榜首，能源企業(yè)如石油天然氣、石化等傳統重工業(yè)持續(xù)占據重要席位，電力、醫(yī)療健康、科技等行業(yè)也均有穩(wěn)定代表，這反映出傳統大體量行業(yè)在營收規(guī)模上的天然優(yōu)勢。從利潤榜前十的企業(yè)來看，金融業(yè)企業(yè)數量持續(xù)減少，科技企業(yè)實現壓倒性主導，蘋果、ALPHABET、微軟、Meta Platforms等持續(xù)霸占前列，2025年英偉達的強勢入圍更凸顯了AI芯片行業(yè)的爆發(fā)式增長，這也進一步表明傳統行業(yè)雖能創(chuàng)造巨大營收規(guī)模，但科技驅動型行業(yè)在價值創(chuàng)造和盈利轉化方面具有壓倒性優(yōu)勢，數字經濟正在重新定義企業(yè)價值創(chuàng)造的邏輯。

圖7 2000-2025年中美上榜企業(yè)數量變化情況（家）

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從排名分布情況來看，我國上榜企業(yè)總體排名較去年遭遇大幅下降。排名變化上，2025年我國出現5家新上榜企業(yè)（碧桂園控股有限公司、山東黃金集團有限公司、緯創(chuàng)集團、新華人壽保險股份有限公司和中國通用技術(集團)控股有限責任公司），55家企業(yè)保持排名不變或實現排名上升（其中拼多多排名上升176名，排名提升最多；排名上升較多的企業(yè)集中在TMT、汽車、工業(yè)制造與金融行業(yè)），70家中國上榜企業(yè)位次較去年下降，下降企業(yè)數量占比達53.8%；另有8家中國（含港澳臺）企業(yè)（中國中化控股、中國航空工業(yè)集團、中國電子科技集團、中國船舶集團、中國太平洋保險集團、中國核工業(yè)集團、陜西建工控股集團、首鋼集團、山西焦煤集團）掉出世界500強行列。排名分布占比上，2025年我國盡管有23.1%的上榜企業(yè)位于前100名，但相較于美國的30.4%仍顯不足，且有41.5%的企業(yè)集中在排名301-500區(qū)間，較美國高出8.2個百分點，說明中國上榜企業(yè)排名相對靠后，國際競爭力和整體排名有待提高。

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圖9 2025年中美上榜企業(yè)排名占比情況對比

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②經營情況：營收總量下滑盈利能力修復，但與美國上榜企業(yè)差距有所擴大

從營收總規(guī)模來看，面對全球經濟增長放緩、國際貿易摩擦持續(xù)以及國內經濟結構深度調整的多重挑戰(zhàn)，2025年我國上榜企業(yè)營收總和為10.66萬億美元，較2024年下降3.02%，反映出當前轉型期的階段性壓力。而相比之下，美國2025年上榜企業(yè)營收總計達到14.60萬億美元，同比穩(wěn)健增長6.07%。從平均營收規(guī)模來看，我國上榜企業(yè)平均營收820.07億美元，不僅低于世界500強平均水平（834.65億美元），更與美國企業(yè)1057.91億美元的平均規(guī)模形成顯著差距；同時，我國企業(yè)平均營收規(guī)模-0.79%的增速表現與全球1.81%、美國6.84%的增速形成鮮明反差，單體企業(yè)規(guī)模差距愈發(fā)拉大。

圖10 2023-2025年主要國家上榜企業(yè)

營收總和變化情況（百萬美元）

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圖11 2000-2025年中美及全部500強企業(yè)

平均營收變化情況（百萬美元）

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從利潤總體規(guī)模來看，在產業(yè)深度調整的背景下，我國上榜企業(yè)盈利能力逐步修復，2025年凈利潤總計5632.31億美元，同比增長5.53%，實現由負轉正的積極轉變；但美國企業(yè)則延續(xù)強勁增長態(tài)勢，利潤總計以9.31%的增速突破歷史高點，超過2021年12.4萬億美元的峰值，成為推動全球500強企業(yè)利潤企穩(wěn)回升的主引擎。從平均利潤水平來看，我國上榜企業(yè)平均利潤43.33億美元，同比增長7.96%，雖然增速高于世界平均水平（0.39%），但絕對規(guī)模僅相當于美國企業(yè)平均利潤（96.91億美元）的44.70%，中美大型企業(yè)綜合效益水平差距呈現放大趨勢。

圖12 2000-2025年中美上榜企業(yè)

利潤總和變化情況（百萬美元）

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表1 2025年中國國資系統和財政系統監(jiān)管企業(yè)上榜情況統計

圖14 2025年中國大陸上榜國企較2024年排名變化情況（家） 

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④區(qū)域分布：我國上榜企業(yè)集中于東部區(qū)域，大灣區(qū)展現出較高的發(fā)展活力

在地域分布上，2025年我國上榜企業(yè)分布于37個城市，集中分布在東部地區(qū)的現象依然較為明顯，北上廣深四個一線城市占據74個席位，占比近6成?；浉郯拇鬄硡^(qū)展現較高的發(fā)展活力，共有23家企業(yè)入圍，分別是：中國平安保險（47、深圳），中國華潤（67、香港），華為投資（83、深圳），南方電網（84、廣州），比亞迪（91、深圳），騰訊（116、深圳），招商銀行（193、深圳），聯想集團（196、香港），美的（246、佛山），廣汽（252、廣州），萬科（319、深圳），順豐（393、深圳），廣州工控（406，廣州），深投控（414、深圳），友邦保險（417、香港），廣新控股（418，廣州），立訊精密（423，東莞），中國電子（427、深圳），長江和記實業(yè)（444、香港），怡和集團（449、香港），廣州建筑（455、廣州），廣藥集團（459，廣州），碧桂園控股（460，佛山）。

圖15 2025年《財富》世界500強我國上榜企業(yè)區(qū)域分布情況

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⑤行業(yè)分布：金融、金屬、能源傳統領域占主導，TMT等領域雖呈上升趨勢但與美國差距仍較大

從我國上榜企業(yè)數量的行業(yè)分布來看，2025年，我國上榜企業(yè)數量分布最多的行業(yè)領域依然為金融、金屬和能源，分別實現上榜22家、17家和14家，約占我國上榜企業(yè)總數的41%。從近三年變化來看，受宏觀經濟形勢及行業(yè)發(fā)展下行周期等因素影響，多數行業(yè)領域上榜企業(yè)數量相對持平或出現一定程度的下滑，但與此同時，TMT、商貿服務與批發(fā)零售以及汽車領域上榜企業(yè)數量呈現較明顯的上升趨勢，展現出較強的發(fā)展韌性。與美國對比來看，目前我國在金屬、工程與建筑、工業(yè)制造、汽車、能源等基礎行業(yè)及制造業(yè)的上榜企業(yè)數量相對較多；TMT、醫(yī)藥保健等技術密集型行業(yè)以及商貿、食品等消費和服務類行業(yè)與美國相比上榜企業(yè)數量較少。

圖16 2023年至2025年我國上榜企業(yè)行業(yè)分布情況對比

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圖17 2025年中美上榜企業(yè)行業(yè)分布對比

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從我國上榜企業(yè)各行業(yè)的經營情況來看，我國行業(yè)經營規(guī)模與盈利水平依然不均衡，TMT領域等新興領域企業(yè)盈利水平有待進一步提升。總營收與總利潤分布上，金融和能源兩大傳統領域仍占主導地位，2025年上榜企業(yè)營收合計占我國上榜企業(yè)總營收的34.52%；利潤分布更為集中，2025年我國上榜金融企業(yè)總利潤占我國上榜企業(yè)的48.36%，其次為TMT領域，占比24.58%。平均營收與平均利潤上，平均營收規(guī)模前三的行業(yè)分別為公共設施及替代能源、能源、工程與建筑，而平均利潤規(guī)模前三行業(yè)分別為金融、TMT與公共設施及替代能源。特別地，2025年中國上榜金融企業(yè)的平均營收為944.48億美元，平均利潤為123.81億美元，分別為全球上榜金融業(yè)企業(yè)平均水平的1.14倍和1.45倍；中國TMT領域上榜企業(yè)平均營收為873.55億美元（同比增長6.02%），平均利潤為106.48億美元（同比增長25.56%），展現出較為強勁的發(fā)展勢頭，但與美國相比仍有較大差距：平均營收水平僅相當于美國TMT上榜企業(yè)（1450.04億美元）的60.24%，平均利潤水平僅相當于美國（286.86億美元）的37.12%，且差距較去年有所擴大，我國新興技術領域企業(yè)在全球競爭中仍需加快追趕步伐，提升效率效益。

圖18 2025年中國上榜企業(yè)營收及利潤行業(yè)分布情況

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圖19 2023年至2025年中國上榜企業(yè)

各行業(yè)平均營收（百萬美元）

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中大咨詢一流企業(yè)數據及研究積累（節(jié)選）

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